Hà Nội: 26°C
Thừa Thiên Huế: 24°C
TP Hồ Chí Minh: 31°C
Quảng Ninh: 23°C
Hải Phòng: 24°C

Cổ phiếu xăng dầu nóng bỏng nhờ "nhiên liệu" chính sách

Cổ phiếu các doanh nghiệp xăng dầu lớn đã có mức tăng ấn tượng với những lợi thế hưởng lợi từ chính sách kỳ vọng sẽ sớm được chính thức thông qua sửa đổi, ban hành.

PLX - cổ phiếu của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, HoSE), doanh nghiệp giữ thị phần bán lẻ lớn nhất trong cả nước đã dứt mạch xanh ở phiên giao dịch cuối cùng trong tuần ngày 12/7, nhưng vẫn giữ thị giá mức cao tại 46.300đ/cp. PLX đã có đà thẳng tiến 7/10 phiên kể từ đầu tháng 7 đến nay, tăng khoảng 30% trong vòng 2 tháng qua. Sắc xanh rực rỡ của cổ phiếu bán lẻ xăng dầu phản ánh những lợi thế và khả năng hưởng lợi từ dự thảo Nghị định về kinh doanh xăng dầu thay thế Nghị định số 80/2023/NĐ-CP của Chính phủ có hiệu lực từ ngày 17/11/2023. Đây là Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 95/2021/NĐ-CP ngày 1/11/2021 và Nghị định số 83/2014/NĐ-CP ngày 3/9/2014 của Chính phủ về kinh doanh xăng dầu.

Cổ phiếu xăng dầu nóng bỏng nhờ "nhiên liệu" chính sách | DIỄN ĐÀN TÀI CHÍNH
Cùng với nguồn xăng dầu ổn định, PLX sẽ được hưởng lợi nhờ áp dụng chi phí định mức mới trong cả năm 2024 thay vì từ tháng 7/2023. Bên cạnh đó, dự thảo sửa đổi Nghị định 80/2023 cũng có nhiều điểm hỗ trợ cho các doanh nghiệp đầu mối xăng dầu như PLX

Tương tự là OIL (PV Oil) của Tổng Công ty Dầu Việt Nam (UpCOM), đã có thị giá đạt tăng trưởng đến hơn 50% lên vùng giá cao nhất trong hơn 2 năm, chốt 14.500đ/cp tại 12/7.

Đánh giá về tác động của dự thảo Nghị định sửa đổi lần 3, các chuyên gia khối phân tích của CTCK Maybank Investment Bank (MSVN) cho rằng, nhìn chung môi trường kinh doanh trở nên thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp lớn trong ngành kinh doanh xăng dầu.

Về cơ bản, các doanh nghiệp tham gia kinh doanh xăng dầu (trừ nhà máy lọc dầu) được phân loại thành 3 nhóm: (1) thương nhân đầu mối, (2) thương nhân phân phối và (3) thương nhân bán lẻ. Lưu ý rằng thương nhân đầu mối có thể có kênh phân phối và bán lẻ riêng (đây là trường hợp phổ biến).

"Chúng tôi nhận thấy Nghị định mới sẽ củng cố lợi thế của thương nhân đầu mối và sẽ mang lại lợi ích nhiều nhất cho các doanh nghiệp chiếm ưu thế trong nhóm này (PLX, OIL) về tiềm năng gia tăng thị phần và biên lợi nhuận", MSVN phân tích.

Các lợi thế được thể hiện gồm: Thứ nhất, Nghị định vẫn duy trì quy định chỉ các thương nhân đầu mối được phép mua xăng dầu trực tiếp từ nhà máy lọc dầu trong nước hoặc nhập khẩu từ nước ngoài, trong khi giá bán từ các thương nhân đầu mối này cho các thương nhân phân phối/bán lẻ không được luật hóa và hoàn toàn dựa trên thỏa thuận giữa các bên tham gia. Nói cách khác, thương nhân đầu mối vẫn duy trì được quyền định đoạt việc phân chia biên lợi nhuận trong chuỗi giá trị.

Thứ hai, các thương nhân phân phối sẽ phải mua xăng dầu trực tiếp từ thương nhân đầu mối và không còn được phép mua chéo từ các thương nhân phân phối khác.

Thứ ba, Nghị định yêu cầu các điều kiện chặt chẽ hơn đối với các thương nhân bán lẻ dẫn đến làm yếu đi vị thế của nhóm này trong chuỗi giá trị so với các thương nhân phân phối và thương nhân đầu mối.

Thứ tư, tuy nhiên, Nghị định mới cũng muốn tăng số ngày dự trữ xăng dầu từ 20 lên 30 ngày, điều này sẽ làm tăng chi phí kinh doanh, nhưng không ảnh hưởng đến tương quan lợi thế cạnh tranh của các thương nhân đầu mối trong toàn bộ chuỗi giá trị.

"Nếu không có những sửa đổi đáng kể so với dự thảo ban đầu, chúng tôi cho rằng tinh thần của Nghị định mới sẽ cải thiện cách vận hành giá bán lẻ đồng thời giảm sự phân mảnh và có lợi hơn cho các doanh nghiệp đầu mối có quy mô lớn", chuyên gia MSVN nêu.

Cổ phiếu xăng dầu nóng bỏng nhờ "nhiên liệu" chính sách | DIỄN ĐÀN TÀI CHÍNH

Đáng chú ý tại dự thảo lần này, Bộ Công Thương giữ quan điểm như tại bản thảo hồi tháng 4. Nhà nước sẽ không điều hành giá bán lẻ nhiên liệu trong nước mà doanh nghiệp (đầu mối, phân phối kinh doanh xăng dầu) tự tính, quyết giá bán lẻ trên cơ sở các yếu tố do Nhà nước công bố. Theo đó, cơ quan quản lý sẽ công bố giá thế giới bình quân 7 ngày một lần và một số chi phí cố định (tỷ giá ngoại tệ, thuế tiêu thụ đặc biệt, VAT, thuế nhập khẩu). Dựa trên những dữ liệu này, doanh nghiệp đầu mối sẽ cộng thêm các khoản chi phí kinh doanh, lợi nhuận định mức để tính giá bán tối đa. Song, giá bán lẻ tới người tiêu dùng không được cao hơn mức tối đa này. Giá bán lẻ tại địa bàn miền núi, vùng sâu, vùng xa và hải đảo được tăng thêm tối đa 2%. Tuy nhiên, thương nhân đầu mối kinh doanh xăng dầu sẽ phải kê khai giá, thông báo với cơ quan quản lý để giám sát. Bộ Công Thương cho rằng, việc thay đổi này xuất phát từ thực tế cơ chế điều hành giá hiện nay chưa đảm bảo theo cơ chế thị trường, phải qua quá nhiều bước.

Ngoài ra, theo căn cứ tại dự thảo, Bộ Công Thương không đề xuất mức cụ thể với chi phí kinh doanh xăng dầu, lợi nhuận định mức doanh nghiệp được cộng vào giá bán lẻ (1.800-2.000 đồng một lít hoặc 4-20%) mà sẽ công bố định mức gốc ban đầu của chi phí lưu thông, rà soát 3 năm một lần. Doanh nghiệp tính toán, điều chỉnh các chi phí này hàng năm theo chỉ số giá tiêu dùng, lợi nhuận định mức vẫn là 300 đồng một lít/ kg xăng dầu.

"Tổng chi phí kinh doanh và Lợi nhuận định mức tối đa trong dự thảo cao hơn mức hiện tại" được xem là một trong những lợi thế cho doanh nghiệp xăng dầu quy mô lớn, theo Chứng khoán ACB (ACBS).

CTCK này cũng nhận định dự thảo sửa đổi có nhiều điểm hỗ trợ cho doanh nghiệp đầu mối xăng dầu, ví dụ như Petrolimex, về dài hạn. Trong đó, việc có kho chứa xăng dầu lớn nhất, vị trí cây xăng thuận lợi và thương hiệu là lợi thế cạnh tranh lớn của Petrolimex, theo ACBS.

Trên thị trường theo ước tính, hiện có hơn 17.000 cửa hàng bán lẻ xăng dầu, cung cấp hàng chục triệu tấn sản phẩm cho người tiêu dùng mỗi năm. Petrolimex và PVOil nắm giữ khoảng gần 70% thị phần xăng dầu dựa trên doanh thu nội địa, trong đó, Petrolimex dẫn đầu với thị phần 50% cùng 5.500 cửa hàng trên toàn quốc. PV Oil xếp thứ 2 với thị phần 18% cùng 700 cửa hàng trực thuộc.

Năm 2024, Petrolimex đặt mục tiêu doanh thu 188.000 tỷ (-31.4% n/n); lợi nhuận trước thuế 2.900 tỷ (-26,2% n/n); Sản lượng xăng dầu bán ra 13.033.200 (-9,5% n/n) và cổ tức: 1.000/ cp. Kế hoạch này theo ACBS là khá thận trọng khi mà với kết quả quý I/2024, PLX đã hoàn thành 49,7% kế hoạch lợi nhuận năm. Tuy dự phóng kết quả kinh doanh quý II/2024 của PLX có thể kém khả quan so với quý I/2024, song nhóm phân tích vẫn dự phóng cho cả năm 2024, doanh thu PLX có thể đạt 289.614 tỷ (+5,6% n/n) và lợi nhuận ròng 3.797 tỷ đồng (+35% n/n), cao hơn nhiều so với chỉ tiêu kế hoạch của doanh nghiệp.

Bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF, ACBS định giá PLX với giá mục tiêu đến cuối 2025 là 46.300 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng tỷ suất lợi nhuận 11,8%. Tuy nhiên, đà tăng của thị trường và sự hứng khởi của nhà đầu tư đối với "nhiên liệu chính sách" kỳ vọng có thể tiếp cho nhóm xăng dầu đầu mối, PLX trên thị trường hiện tại đã được giao dịch đến mức giá mục tiêu của 1 năm sau.

Nguồn: Cổ phiếu xăng dầu nóng bỏng nhờ "nhiên liệu" chính sách

Lê Mỹ
diendandoanhnghiep.vn

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Điểm tin ngân hàng ngày 5/11: Đề xuất quy định mới về sáp nhập, hợp nhất tổ chức tín dụng

Điểm tin ngân hàng ngày 5/11: Đề xuất quy định mới về sáp nhập, hợp nhất tổ chức tín dụng
Gần 10,8 triệu tỷ đồng đổ vào ngân hàng; Phó Tổng Giám đốc VIB đăng ký mua 3 triệu cổ phiếu; Bà Trần Thu Huyền được bổ nhiệm làm Vụ trưởng Vụ Tổ chức cán bộ NHNN; Ngân hàng An Bình ra mắt nền tảng ngân hàng số ABBANK Business… là những tin tức tài chính và ngân hàng nổi bật.

Điểm tin xây dựng - Bất động sản ngày 5/11: Loạt dự án bất động sản tại TP HCM được gỡ vướng pháp lý

Điểm tin xây dựng - Bất động sản ngày 5/11: Loạt dự án bất động sản tại TP HCM được gỡ vướng pháp lý
Bình Dương quy hoạch thêm 18 cụm, 4 khu công nghiệp gần 3.000ha; Quảng Ninh chuyển gần 4.200 ha khai trường than sang khu đô thị sân golf; Taseco Land đáp ứng điều kiện làm dự án KĐT hơn 3.200 tỷ đồng ở Mê Linh... là những tin tức bất động sản đáng chú ý.

Nhận định chứng khoán ngày 5/11: VN Index có thể rung lắc quanh vùng 1.240 điểm

Nhận định chứng khoán ngày 5/11: VN Index có thể rung lắc quanh vùng 1.240 điểm
Trong ngắn hạn, thị trường sẽ khó tránh khỏi những rung lắc mạnh và tiếp tục thử thách vùng 1.240 điểm. Việc nhà đầu tư duy trì tâm lý thận trọng và chờ đợi dấu hiệu hồi phục rõ ràng sau bầu cử Mỹ sẽ là chiến lược hợp lý để hạn chế rủi ro trong giai đoạn nhạy cảm này.

Giá vàng hôm nay 5/11: Nhẫn và miếng cùng giảm sâu

Giá vàng hôm nay 5/11: Nhẫn và miếng cùng giảm sâu
Giá vàng hôm nay (5/11), thị trường quốc tế quay đầu giảm so với phiên trước. Thị trường trong nước, giá vàng miếng và nhẫn cùng lùi sâu.

Tỷ giá USD hôm nay 5/11: thị trường tự do quay đầu giảm, ngân hàng tăng

Tỷ giá USD hôm nay 5/11: thị trường tự do quay đầu giảm, ngân hàng tăng
Tỷ giá USD hôm nay (5/11), thị trường tự do đảo chiều giảm so với phiên trước. Các ngân hàng thương mại lại ngược chiều tăng giá trao đổi đồng USD. Tỷ giá trung tâm tăng lên mức 24.253 đồng.
Net Zero - Lộ trình chuyển đổi xanh cho doanh nghiệp Việt Nam

Net Zero - Lộ trình chuyển đổi xanh cho doanh nghiệp Việt Nam

Net Zero - Gửi tương lai

Net Zero - Gửi tương lai

Cầu treo dành cho người đi bộ không có giá đỡ dài nhất thế giới

Cầu treo dành cho người đi bộ không có giá đỡ dài nhất thế giới

Cuộc thi ảnh, video "Việt Nam hạnh phúc"

Cuộc thi ảnh, video "Việt Nam hạnh phúc"

Những ngôi mộ gió ở Lý Sơn- Phần 2

Những ngôi mộ gió ở Lý Sơn- Phần 2

5 Minute Countdown Timer

5 Minute Countdown Timer

Need a 5 minute timer for your next event? Look no further! This timer is perfect for morning services, youth sessions, ceremonies, church meetings, and many other things! Enjoy this nice and simple universal design to fit whatever you need it for.
Milky Way timelapse compilation & relaxation - 4K

Milky Way timelapse compilation & relaxation - 4K

The milky way is such a common subject to shoot for stills and timelapse. While many sequences feature wide-angle shots of our home galaxy, there seem to be lacking many close-ups (medium format, deep-sky timelapse). That's how I made the latter my specialty over the past 4 years, with a hand-crafted workflow that enabled me to produce some of the best detailed/colored time lapses of the milky way on the market for that resolution.
NOX ATACAMA | 8K

NOX ATACAMA | 8K

The Atacama desert is home to the darkest and cleanest skies in the world. A view to the nightsky rewards with uncountable numbers of stars and fantastic nebulas in one of the most quiet a empty places on earth. Not a single noise distracts from the grand show the nightsky has to offer. The environment is harsh though. Filmed in freezing temperatures, altitudes up to 5000m/16000ft, salt lakes and icy slopes, the Atacama is not friendly to life and equipment. Though it provides without doubt for epic and vast vistas of one of the greatest landscapes on earth.