Bên cạnh đó, sự phổ biến của các dòng xe điện giá rẻ đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng, làm tiêu thụ xăng đi xuống. Tình hình căng thẳng ở Trung Đông cũng có thể khiến giá dầu giữ ở mức cao trong thời gian dài vì rủi ro địa chính trị gia tăng.

Tất cả các yếu tố này đều đang tạo sức ép lên biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu trong khu vực. Tính đến ngày 10/6, cổ phiếu của các công ty lọc dầu tại châu Á - Thái Bình Dương đang được giao dịch ở mức 0,8 lần giá trị sổ sách - thấp hơn mức trung bình của 10 năm qua là 1,1 lần.

Định giá ngành lọc dầu chịu áp lực khi nhu cầu yếu, nguồn cung dư thừa

Chỉ số BI Asia Pacific Refining Peers - đại diện cho nhóm doanh nghiệp lọc dầu trong khu vực - đã có mức tăng trưởng kém hơn so với thị trường chứng khoán nói chung từ ngày 2/1 đến 5/6. Nguyên nhân chủ yếu là do nhu cầu các sản phẩm dầu suy giảm trong bối cảnh thương mại toàn cầu chững lại, khai thác công nghiệp giảm tốc và xe điện ngày càng phổ biến. Hiện nhóm cổ phiếu này đang được định giá ở mức 0,8 lần giá trị sổ sách - thấp hơn mức trung bình của 10 năm qua - phản ánh lo ngại của thị trường về triển vọng tiêu thụ trong tương lai.

Cổ phiếu các công ty lọc dầu châu Á giảm do nhu cầu yếu

Tính đến ngày 5/6, cổ phiếu của các công ty lọc dầu châu Á ghi nhận mức tăng trưởng thấp hơn so với chỉ số MSCI Asia Pacific, nguyên nhân chủ yếu là nhu cầu sử dụng các sản phẩm dầu giảm vì các biện pháp thuế quan của Mỹ.

Nhu cầu tiêu dùng trong nước yếu buộc các nhà máy lọc dầu Trung Quốc phải đẩy mạnh xuất khẩu, khiến tình trạng dư cung trong khu vực thêm nghiêm trọng, gây sức ép lớn lên biên lợi nhuận. Sự dư thừa công suất và áp lực lợi nhuận dự kiến sẽ tiếp tục đè nặng lên ngành trong thời gian tới.

Từ đầu năm đến ngày 5/6, chỉ số BI Asia Pacific Refining Peers đã thấp hơn chỉ số MSCI Asia Pacific tới 11,1%.

Định giá thấp phản ánh lo ngại về triển vọng nhu cầu

Tỷ lệ định giá trung bình theo giá trên giá trị sổ sách (P/B) của các công ty lọc dầu châu Á hiện chỉ còn 0,8 lần - thấp hơn 27% so với mức trung bình của 10 năm qua là 1,1 lần. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lo ngại triển vọng kinh tế toàn cầu ảm đạm, phần lớn xuất phát từ ảnh hưởng của các mức thuế mới, sẽ làm giảm nhu cầu tiêu thụ sản phẩm dầu.

Ngoài ra, sự phát triển nhanh chóng của xe điện - đặc biệt ở Trung Quốc - cũng khiến nhu cầu xăng tiếp tục sụt giảm. Nếu tình trạng cung vượt cầu kéo dài, mức định giá thấp này có thể còn giảm sâu hơn nữa.

Nguồn:Dự báo triển vọng giữa năm của ngành lọc hóa dầu châu Á - Thái Bình Dương