Thị trường dầu mỏ toàn cầu hiếm khi chỉ biến động dựa trên dữ liệu nguồn cung. Tâm lý nhà đầu tư, tín hiệu địa chính trị và khoảng cách giữa chính sách đã công bố và lượng dầu thực tế được giao ra thị trường đều đóng vai trò quan trọng như nhau trong việc hình thành giá cả. Hiểu được sự khác biệt này là bối cảnh thiết yếu để đánh giá ý nghĩa thực sự của việc chu kỳ tăng sản lượng của OPEC+ kết thúc vào tháng 9 năm 2026 - một thời điểm mang ý nghĩa cấu trúc lớn hơn nhiều so với một quyết định về hạn ngạch hàng tháng đơn lẻ.

Việc kết thúc chu kỳ tăng sản lượng này không chỉ đơn thuần là một ghi chú hành chính. Nó khép lại một chương trong quản trị nguồn cung của OPEC+ đồng thời mở ra một chương phức tạp hơn nhiều, liên quan đến việc kiểm toán năng lực sản xuất đã được xác minh, các cuộc đàm phán hạn ngạch mang tính chính trị cao và một cơ sở thành viên với những lợi ích ngày càng khác biệt khi bước sang năm 2027.

Quyết định nâng hạn ngạch thêm khoảng 188.000 thùng/ngày từ tháng 9/2026 đã hoàn tất quá trình đảo ngược mức cắt giảm tự nguyện 1,65 triệu thùng/ngày được OPEC+ triển khai từ năm 2023. Các quốc gia tham gia đợt điều chỉnh này gồm Ả Rập Xê-út, Nga, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman. Tuy nhiên, một lớp cắt giảm sản lượng khác khoảng 2 triệu thùng/ngày vẫn được duy trì đến cuối năm 2026 nhằm tiếp tục hỗ trợ sự ổn định của thị trường.

Giai đoạn tiếp theo của OPEC+ sẽ không còn đơn giản là quyết định tăng hay giảm sản lượng, mà tập trung vào việc xây dựng hệ thống hạn ngạch mới cho năm 2027. Để chuẩn bị cho quá trình này, tổ chức đang tiến hành đánh giá công suất khai thác tối đa bền vững của từng thành viên. Kết quả đánh giá sẽ trở thành cơ sở để xác định mức sản lượng tham chiếu mới, đồng thời có thể tạo ra nhiều tranh luận giữa các nước trong nhóm.

Mâu thuẫn lớn nhất nằm ở sự khác biệt về lợi ích giữa các thành viên. Những quốc gia đã đầu tư mạnh vào mở rộng công suất khai thác muốn được cấp hạn ngạch cao hơn để phản ánh năng lực thực tế. Trong khi đó, các nước ưu tiên ổn định giá dầu có thể thận trọng hơn với việc mở rộng nguồn cung quá nhanh. Iraq và Kazakhstan được xem là những nước có khả năng thúc đẩy yêu cầu tăng hạn ngạch, trong khi Ả Rập Xê-út nhiều khả năng vẫn giữ vai trò cân bằng thị trường thông qua cách tiếp cận thận trọng.

Một yếu tố khiến việc hoạch định chính sách trở nên phức tạp hơn là khoảng cách giữa hạn ngạch trên giấy tờ và sản lượng thực tế. Trong những tháng qua, nhiều đợt tăng hạn ngạch của OPEC+ mang tính định hướng chính sách nhiều hơn là tạo ra lượng dầu bổ sung thực sự cho thị trường. Các yếu tố địa chính trị, gián đoạn xuất khẩu và hạn chế vận chuyển khiến một số thành viên không thể khai thác hoặc xuất khẩu theo đúng mức được phân bổ.

Đặc biệt, những biến động tại Trung Đông đã cho thấy việc kiểm soát nguồn cung dầu không chỉ phụ thuộc vào khả năng khai thác mà còn vào sự an toàn của các tuyến vận chuyển quốc tế. Khi các tuyến đường xuất khẩu gặp rủi ro, việc tăng hạn ngạch có thể không tạo ra ảnh hưởng ngay lập tức đối với nguồn cung toàn cầu. Điều này khiến OPEC+ phải cân nhắc nhiều hơn giữa mục tiêu duy trì thị phần và nhu cầu bảo vệ sự ổn định của giá dầu.

Trong thời gian tới, thị trường dầu mỏ có thể bước vào giai đoạn chờ đợi kết quả các cuộc đàm phán hạn ngạch mới. Các quyết định của OPEC+ sẽ không chỉ ảnh hưởng đến sản lượng của từng quốc gia thành viên, mà còn quyết định vai trò của liên minh này trong việc điều tiết thị trường năng lượng toàn cầu.

Nhìn tổng thể, việc kết thúc chu kỳ tăng sản lượng năm 2026 không phải là dấu chấm hết cho chiến lược quản lý nguồn cung của OPEC+, mà là sự chuyển sang một giai đoạn mới. Trọng tâm sẽ là tái phân bổ quyền khai thác, giải quyết khác biệt nội bộ và duy trì sự đoàn kết trong bối cảnh thị trường dầu mỏ ngày càng chịu ảnh hưởng mạnh từ các yếu tố địa chính trị và biến động kinh tế toàn cầu.

Nguồn:OPEC+ bước vào giai đoạn đàm phán hạn ngạch cho năm 2027